文/劉潤 潤米咨詢創始人
很多人對財務知識有一個誤解，覺得這是財務專業人士才應該掌握的，其他的員工、創業者、企業家不懂財務，好像也沒什么關系。
其實完全不是這樣，財務是每一位商業人士都必須要掌握的一門語言。財務之于商業，就像法律之于政治。很多總統都是學法律出身，因為想要懂政治，必須要先懂法律。
如果說法律是政治的語言，那么財務就是商業的語言。理解了財務，你才能透徹理解很多商業的基本邏輯。
為了讓大家通過財務知識透徹理解商業邏輯，前段時間，我專門訪談了財務專家閆靜。閆靜曾連續9年任職于惠普、安捷倫等全球500強企業，擔任資深財務經理，具有豐富的財務管理經驗。之后的十幾年，閆靜專門給企業的管理者做財務培訓和財務咨詢，她對于財務以及財務背后的商業邏輯有著非常透徹的洞察。
收入、利潤和現金流都健康，公司才能長遠發展
財務是商業的語言。要理解這門語言，就要從一些關鍵詞匯說起。
首先，財務語言中最基本的一組詞匯就是收入、利潤、和現金流。閆靜老師說：利潤是收入的質量，現金流是利潤的質量。
什么意思?假如你問一個企業家，今年你公司的營收怎么樣?他回答，今年我大概賣了5個多億，去年是3個多億。你說，不錯啊，你今年漲了很多。那你今年賺了多少錢呢?他回答，利潤跟去年差不多，去年賺了5000多萬元，今年6000多萬元。
他雖然收入漲了2個億，利潤卻只漲了1000萬元，說明利潤并不隨著收入線性增長，他今年收入的質量其實是不如去年的。這就解釋了利潤是收入的質量。
如果你去看每年福布斯世界500強名單，按收入排名，在很長一段時間內第一名都是沃爾瑪。但大家其實并不最關注收入的排名，大家最關注的是市值，今天市值最高的公司是蘋果。
蘋果公司的收入雖然不如沃爾瑪，但利潤要比沃爾瑪高很多。這就解釋了利潤是收入的質量。
你接著問那位企業家，你今年利潤有6000萬元，你給員工發獎金了嗎?他回答，還沒有。利潤雖然有6000萬元，但是賬上沒錢，客戶的貨款還沒打給我，賬上的現金也都去進貨了。
雖然在財務報表上，他的利潤有6000多萬元，但是賬上其實并沒有現金流。即便賬面上賺了那么多利潤，但利潤還沒有變成現金進入他的賬戶，想用暫時也用不了。利潤是賬面上的，是人為造出來的;而現金流是真實存在的，是需要進賬、出賬的。
利潤和現金流的關系，就像是社會科學和自然科學的關系。自然科學通常是客觀存在的，而社會科學是需要人為解讀的。
只有到賬了的現金流，才是你真正的利潤，否則，利潤就只是利潤表里一個數字而已。看利潤表，可以幫助我們看這個生意到底賺不賺錢。但同時也要看現金流，可以幫助我們看利潤到底有沒有到賬。
觀察一家公司，不僅要觀察它的收入，也要觀察它的利潤和現金流。收入代表市場規模，利潤代表賺錢空間，現金流代表承受風險的能力。這三個指標都健康，公司才能長遠發展。
哪些是你的資產，可以變現哪些是你的負債，絕不能花
財務語言中的第二組詞匯是資產和負債。
資產包括現金和現金等價物、應收賬款、存貨、以及固定資產。負債包括預收款項、應付賬款、借款(包括銀行借款等)、以及股東權益。
為什么股東權益也算負債?因為負債這個詞是由英文liability翻譯過來的，更準確地說，應該翻譯為“責任”。既然股東對你進行了投資，你就有責任給股東賺錢，這就是一種負債(責任)。
假如你開了一家小賣部，你賬上的現金就是你的資產。隔壁老王經常來你這喝啤酒，跟你說好先賒賬，月底他發了工資再還。這就是一筆應收賬款，這筆錢責任上是屬于你的，這是你的資產。
你小賣部里進的一大批貨，可以賣好幾萬元，這些存貨是你的資產。小賣部的房子是你們家祖傳的，它是你的固定資產，也可以賣掉換錢，這也是你的資產。現金、應收賬款、存貨、固定資產，它們都是你的資產。
其中賣房子(固定資產)是最難的。賣存貨也不容易，但沒賣房子那么難。應收賬款收回來要更容易，賬上的現金你取出來馬上就能用。所以，固定資產、存貨、應收賬款、現金，它們的變現能力依次升高。這些都是資產。
你有什么負債呢?隔壁老王的兒子每天放學后要到你這吃零食，老王預先在你這里存了500元，讓他兒子來了想吃啥拿啥。這500元就是預收款項，因為你還沒有完全兌現等額的零食給老王的兒子，所以這是你的負債。
這個月你進了一家糖果公司的糖果，你跟糖果公司說好，一個月之后再付款。這筆款就是你的應付賬款，這是你的負債。開店的時候你向親戚借了2萬元，這筆借款將來你要連本帶利還給他，這是你的負債。
同時，你開店的時候你媽媽給你投資了5萬元。這5萬元不是你的，而是你媽媽的。你媽媽就相當于是你的股東，你有責任幫你媽媽每年至少賺回來8%。否則她為什么要投資你呢?
假如這筆錢放在銀行一年能賺8%，現在她投資了你，如果你不幫她賺回來8%，你就是失責的。這是股東權益，這也是你的負債。預收款項、應付賬款、借款(包括銀行借款等)以及股東權益，它們都是你的負債。
知道了什么是資產和負債，你就能透徹理解哪些東西是你的資產，可以變現;哪些東西是你的負債，絕不能花。
比如，理發店儲值卡、共享單車的押金，這些都是負債，這筆錢你是絕對不能拿去花的。否則，一旦經營不善，就會像ofo一樣，連用戶的押金都還不上。
債權人風險小，收益也小;股東風險大，收益也更大
財務語言中的第三組詞匯是經營者、債權人和股東。這三個概念很多創業者分不清楚，因為很多人一開始都是拿自己的錢出來創業，他既是股東，又是經營者。
創業一段時間之后，發現錢不夠用了，怎么辦?他賣了自己的房子，這筆錢直接拿來給公司用。這筆錢不算入股，在賬目上做成了股東借款。這個時候，他又成了自己公司的債權人。
什么是經營者、債權人和股東?他們有什么不同?
簡單來說，經營者是經營公司的人，他負責創造價值。債權人和股東都是投資人，區別在于，他們對風險和回報的要求是不同的。債權人的風險小，但是收益小;股東的風險很大，但收益也更大。
假如你朋友想開一家餐廳，他找你借100萬元，你也愿意拿出100萬元幫他。這時你面臨兩種選擇：
第一種，直接把100萬元借給他，收取利息，比如年化10%，他把房產證放在你這里抵押。這個時候，你就是他的債權人。因為你拿了他的房產證做抵押，他要是還不上錢，你可以賣他的房子，所以你的風險很小。但相對應地，你的收益也是固定的，年化10%，不是特別高。
第二種，你覺得他這家餐廳特別有前景，一年怎么也能掙個30%，你就可以投資他，100萬元入股。這個時候，你就是他的股東，如果這家餐廳生意特別好，你就能有很大收益，生意越好，你的收益也就越高。但相應地，如果這家餐廳倒閉了，你這100萬元就血本無歸了。
所以，債權人和股東其實都屬于投資人的范疇。經營者、債權人、股東，要懂得區分這三個角色，理解他們各自的職能。
投資回報率才是衡量一家公司經營水平的指標
財務語言中的第四組詞匯是利潤率和投資回報率。
什么是利潤率?什么又是投資回報率?它們難道不是一個概念嗎?
其實完全不是。利潤率=利潤/銷售額。利潤率10%，指的是每賣100元，你可以得到10元的利潤，這里面沒有投資的概念。而投資回報率=利潤/投資總額，這里面是有投資概念的。
比如你做鞋廠，一年賣了1000萬元的鞋，利潤率是10%，你賺了100萬元。聽起來很不錯。你這個鞋廠的投資是多少呢? 其實你的鞋廠投資了1個億，你今年賺了100萬元，你的投資回報率就是100萬/1億=1%。
利潤率10%，聽起來還可以，但投資回報率只有1%，其實就非常不劃算了，投資人還不如去買理財。
利潤率和投資回報率，完全不是一個概念。很多人只關注利潤率，關注每年賺了多少錢，并不關注投資回報率，甚至不知道投資回報率，但其實投資回報率才是衡量一家公司經營水平的指標。
為什么很多人只關注利潤率，不關注投資回報率呢?因為他們不知道這中間還有關鍵的一環——周轉率。周轉率=銷售額/投資總額。
還記得剛才說的利潤率嗎?利潤率=利潤/銷售額，如果你在等號兩邊同時乘以周轉率，會得到什么呢?利潤率×周轉率=(利潤/銷售額)×(銷售額/投資總額)=利潤/投資總額= 投資回報率。
利潤率×周轉率其實就是投資回報率。所以，衡量一家公司的經營水平，有兩個關鍵的中間指標：一個叫做利潤率，另一個叫做周轉率。
很多公司只關注利潤率，并不關注周轉率。你可以把周轉率理解為對資金的使用效率。
我舉個例子。你開了家小賣部，進了一個玩具放在柜臺，一直都沒賣出去。 一年之后，終于有人把它買走了，那么這個玩具一年的周轉率就是一次，賣這個玩具占用了12個月的資金。
如果這個玩具的毛利特別高，有50%，50元進貨，你賣了100元，那么一年下來，在這件玩具上你賺了50元，你覺得還不錯。
同時，京東上也有這件玩具。京東的進貨價也是50元，但是它只賣60元，它的毛利大約是16.7%。但是京東一年的周轉率是10次，這也就意味著，京東在這件玩具上一年賺了100元。
它賣得比你便宜，毛利低，卻賺得比你多，最終他的投資回報率比你還高。就是因為它的周轉率高，它對資金的使用效率更高。
所以，你要明白，利潤率并不是唯一重要的指標，除它之外還有一個非常重要的指標，叫做周轉率。利潤率和周轉率，決定了一家公司的投資回報率，而投資回報率，才是衡量一家公司經營水平的指標。
商業世界非常重要的一組概念：經營周期、庫存周期、現金周期
財務語言中的第五組詞匯是經營周期、庫存周期和現金周期。這組概念很多人甚至沒有聽過，但它們是商業世界中非常重要的一組概念。理解了經營周期和現金周期，你對商業的理解就會進入一個全新的高度。
什么是經營周期?什么又是庫存周期和現金周期?
我舉個例子。你開了家小賣部，從上游供應商那兒進了一個玩具，你跟他說好，一個月之后再給他付款。你把玩具擺在了貨架上，一個半月之后，隔壁老王買下了這個玩具送給他兒子。
但是他說，這個玩具太貴了，一個月之后我發了工資再給你付錢好嗎?你想了想答應了，大家做鄰居這么久，就讓他賒賬一個月吧。
我們來捋一下時間線。你從上游供應商那進貨，把玩具擺在貨架上，一個月之后，你給上游供應商付款。給上游供應商付好款，過了半個月，老王把這個玩具拿走了;又過了一個月，老王發工資了，他把玩具的錢付給你。
你從上游拿到貨，到你收到老王的貨款，這個過程總共花了兩個半月。這兩個半月，就叫經營周期。經營周期就是你從上游拿到貨，到把貨物賣出去收到貨款所需要的時間。
什么是庫存周期?從你把玩具擺在貨架上，到老王把玩具拿走的這一個半月，就叫庫存周期。庫存周期就是你從上游拿到貨，到把貨物交給買家所需要的時間。換句話說，庫存周期就是貨物在你手上停留的時間。
什么又是現金周期?你把貨款付給上游，過了半個月老王把貨拿走，又過了一個月，老王把錢付給你，這一個半月就是現金周期。現金周期就是從你把貨款付給上游，到你收到買家貨款所需要的時間。換句話說，現金周期就是你的資金被占用的時間。
我再舉個例子。京東的平均庫存周期是38天，也就是說，京東從上游拿到貨，到把貨物賣給你，平均只需要38天。而你在京東上買東西，是一手交錢一手交貨的，你付了款，京東馬上給你發貨。所以，京東的平均經營周期(從上游拿到貨，到收到買家款)也是38天。
京東給上游付款的賬期是60天，也就是說，京東從上游拿到貨的第60天，才會給上游付款。所以，京東的現金周期是38-60=–22天。也就是說，京東收到買家的貨款，再過22天之后，才會把錢付給上游。
這也就意味著，京東根本就沒有花自己的錢進貨。京東先把貨從上游拿過來，然后把貨賣出去收到錢，再過22天，才把錢給上游。相當于這22天的錢，京東是可以拿來白用的，就算放在銀行里都有利息。這才是京東賺錢的秘密。
零售行業的秘密其實從來都不在商品差價里，而在現金周期里。零售行業的現金周期平均是-24天，也就是說整個零售行業其實都沒花自己的錢，而是在花買家的錢，玩現金游戲，所以越賣越有錢。
零售生意因為賣貨環節是一手交錢一手交貨，而進貨環節的付款賬期很長，所以可以做到現金周期為負。
這個世界上有沒有一種生意正好跟零售生意相反，進貨環節是一手交錢一手交貨，而賣貨環節的付款賬期卻很長呢?
也有。大宗貿易，比如塑料。上游的中石化很強勢，進貨的時候必須現款結算，一手交錢一手交貨。下游的客戶通用電氣也很強勢，要你60天賬期。你發貨60天，他才給你付款。這個時候你的現金周期=庫存周期+60天，你需要自己墊資幾個月。所以，大宗貿易的秘密是你的資金成本。
理解了這個邏輯，你在做定價的時候就不能只考慮生產和運營成本，還要考慮資金成本。
很多老板說，我這東西買進來也挺便宜，賣出去也有利潤，可為什么最后虧錢了呢?就是因為沒有考慮到資金成本。你的資金成本越低，你才越能在大宗貿易里如魚得水。零售生意和大宗貿易是兩種截然不同的生意。
如果你不理解這個邏輯，你根本不知道你的錢是怎么賺來的，這個時候你能賺錢，只是憑運氣，而憑運氣賺來的錢，早晚有一天會憑實力賠光。只有透徹理解了經營周期、庫存周期和現金周期，你才能理解這些行業的本質和秘密。
管理好固定成本，增加抗風險能力
財務語言中的第六組詞匯是固定成本和變動成本。
固定成本就是不管有沒有收入，你每個月都必須要支出的成本，比如房租、員工工資。變動成本就是隨著收入變化而變化的成本，比如進貨、銷售傭金、廣告費用。
當你沒有銷售的時候，你就不會進貨，也不用支付銷售傭金。固定成本和變動成本加在一起，就是你企業經營的所有成本。
在每個行業，固定成本和變動成本的占比是不同的。在經濟正常發展的時候，你可能并不會覺得固定成本和變動成本有什么區別，反正都是成本，只要總收入大于總成本，就能夠賺到錢。
可一旦遇到突發狀況(比如這次新冠疫情)，收入突然停止的時候，如果你的固定成本占比太高，風險就會很大。為了增強企業的抗風險能力，你可以變固定成本為變動成本，比如把一些業務外包。
我舉個例子。當京東這樣的電商，開到七八線城市的時候，需要考慮物流問題。如果自建物流體系，需要養一大批人員、倉庫、車輛等，這些都是固定成本。但如果把物流業務外包給其他快遞公司，這部分成本就變成了變動成本。有一單生意，才會有一單物流成本;沒有生意，就不會有物流成本。
具體作為固定成本還是變動成本，需要考慮生意的規模。并不是說變動成本就一定更省錢，只是當你的業務量達不到的情況下選擇外包，變固定成本為變動成本，你的成本就會更低，抗風險能力也會更強。
對于制造業，在特殊時期，不一定每一個模具、零件都要自己建車間生產，可以選擇委外加工，甚至從外部采購，把這些固定成本變為變動成本。
生意好的時候，大家對固定成本和變動成本不敏感，總覺得我能做的就自己做了，為什么要外包，讓別人來賺我的錢呢?一旦發生突發情況你就會發現，如果什么都自己來做，固定成本占比就會太高，這個時候，你的抗風險的能力也就越弱。
一定要管理好固定成本，來增加自己的抗風險能力，遇到危機時，才能比較從容。
財務就像透視商業的X光，通過它，你才能看透很多商業的基本邏輯。作為一個商業人士，你一定要懂得怎么去看財務的X光片。就像在醫院，雖然做片子的是X光室，但最會看片子的人是治病的醫生。
在企業中也是同樣。雖然做財務報表的是財務人員，但最應該懂財務報表的人，應該是企業的管理人員，因為每個行業都有自己的秘密。如果不知道這些秘密，你在業內摸爬滾打多少年，都不算入行。而這些秘密，有時候必須擁有財務思維，你才能夠看得懂。
祝你能早日掌握財務這門高級語言，用它來看透商業世界，掌握行業秘密。
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