文/廖海霞江西省知識產(chǎn)權保護中心
隨著我國多層次資本市場全面深化改革進程的推進,資本市場逐漸走向成熟。然而,上市公司財務造假問題依然屢禁不止,這不僅損害了投資者的權益,也嚴重擾亂了市場公平性和秩序。我們以Z集團為例,使用GONE理論,深入分析其財務造假的動因,并提出相應的治理對策,旨在為我國上市公司財務造假問題的防范和治理提供參考。
企業(yè)財務造假的“工具”與應用現(xiàn)狀
GONE理論是分析財務舞弊動因的重要工具之一,其分析會涉及貪婪、機會、需求和暴露四個維度。貪婪是指管理層或員工對財富和權力的過度追求;機會是指內(nèi)部控制、外部監(jiān)管等存在漏洞,為財務舞弊提供了可乘之機;需要是指企業(yè)面臨財務壓力、業(yè)績壓力等,會通過財務舞弊來滿足某些需求;暴露則是指財務舞弊被發(fā)現(xiàn)的概率。這四個因素相互作用,共同構成了財務舞弊的動因體系。
當前,有許多研究人員會從不同角度對上市公司財務造假問題進行深入探討。艾永芳等研究者通過實證分析發(fā)現(xiàn),企業(yè)采取的戰(zhàn)略越激進,發(fā)生財務欺詐的可能性越大。胡華夏和劉雯則認為,上市公司財務舞弊行為是個人、企業(yè)、社會三方共同受文化、動機、機會與收益四個因素影響的結果。陳仕清指出,IPO(首次公開募股)財務舞弊的常見手段包括虛增收入、資產(chǎn)或所有者權益,虛減成本費用或負債以及關聯(lián)交易等。他們對這一領域的研究與探討,為我們理解財務造假問題提供了諸多思路與支持。
Z集團如何財務造假
Z集團作為一家在深交所上市的國家重點高新技術企業(yè),曾經(jīng)一度是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。但在2022年1月4日,Z集團因涉嫌虛構合同、空轉資金以虛增收入等違規(guī)行為被罰款755萬元,幾名相關負責人一并被罰,致使企業(yè)聲譽嚴重受損,投資者信心受挫,其股價也一并大跌。
經(jīng)過調(diào)查,Z集團在2015年至2018年上半年期間,通過開展無實物流轉的虛假貿(mào)易業(yè)務,累計虛增收入約231億元,虛增成本約211億元,虛增利潤總額約20億元。此外,Z集團還未按規(guī)定披露關聯(lián)方及關聯(lián)方交易,通過預付賬款的方式向關聯(lián)方支付非經(jīng)營性資金,并在年報中隱瞞這些款項。同時,Z集團還通過開具商業(yè)承兌匯票但未進行賬務處理的方式,虛減應付票據(jù)和其他應收款。這些財務造假手段嚴重違反了法律法規(guī)和會計準則的規(guī)定,給投資者和市場帶來了不良影響。
使用GONE理論
分析Z集團財務造假動因
貪婪方面。Z集團的管理層在追求個人財富和公司業(yè)績的過程中,可能產(chǎn)生了過度貪婪的心態(tài)。他們可能通過財務造假來粉飾公司業(yè)績,以獲取更高的薪酬。這種貪婪的心態(tài)使得他們忽視了法律法規(guī)和道德規(guī)范的約束,從而走上了違法違規(guī)的道路。
機會方面。Z集團出現(xiàn)財務造假問題,與其內(nèi)部控制和外部監(jiān)管存在漏洞密不可分。首先,Z集團內(nèi)部控制制度不完善,未能有效防止和發(fā)現(xiàn)財務舞弊行為。其次,其外部監(jiān)管力度不足,監(jiān)管部門對Z集團的財務造假行為未能及時發(fā)現(xiàn)和查處。這些漏洞為Z集團提供了財務舞弊的可能。
需求方面。Z集團面臨著業(yè)績壓力和財務壓力等需求。為了維持企業(yè)的高增長和良好形象,管理層就得通過財務造假來滿足這些需求。例如,通過虛增收入和利潤來提升企業(yè)的市場地位和股價;通過隱瞞關聯(lián)方交易和虛減應付票據(jù)掩蓋企業(yè)的真實財務狀況。
暴露方面。財務舞弊被發(fā)現(xiàn)的概率和受到懲罰的力度也是影響財務造假動因的重要因素。在Z集團的案例中,雖然最終財務造假行為被揭露并受到了處罰,但在此之前,由于內(nèi)部控制和外部監(jiān)管存在漏洞,導致財務舞弊行為得以長期存在且未被發(fā)現(xiàn)。此外,即使被發(fā)現(xiàn),但由于處罰力度不夠,也可能使企業(yè)和個人對財務造假心存僥幸。
企業(yè)財務造假問題的治理對策
合理制定投資戰(zhàn)略,避免盲目擴張。Z集團在上市后大舉擴張,于國外開始了其并購投資之路,然而這些投資并沒有為企業(yè)創(chuàng)造正面效益。企業(yè)在制定投資戰(zhàn)略時首先要分析自身現(xiàn)有的能力和水平,使戰(zhàn)略目標建立在現(xiàn)實可行的基礎上。其次,要分析國家經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策以及投融資政策,精準把握外部競爭環(huán)境變革導向。企業(yè)應當在具備核心競爭力后,延伸整條產(chǎn)業(yè)鏈,以追求協(xié)同效應最大化。
優(yōu)化企業(yè)治理結構,提高外部審計質(zhì)量。Z集團內(nèi)部存在的“一言堂”現(xiàn)象為財務造假創(chuàng)造了極大的便利。因此,企業(yè)應當完善股權結構,避免一家獨大的現(xiàn)象出現(xiàn)。企業(yè)可以引進機構投資者,而后采用恰當方式優(yōu)化股權結構。同時,上市公司應當發(fā)揮監(jiān)事會及獨立董事在內(nèi)部控制中的作用,保證監(jiān)事會中獨立監(jiān)事的占比。此外,還要以公正、公開、透明為原則進行獨立董事的選舉,定期查閱獨立董事的會議發(fā)言記錄等,確保其有效履責。而對于會計師事務所,也應加強監(jiān)管,一方面督促其進行專業(yè)能力建設,確保注冊會計師能夠履職盡職,在審計過程中嚴格執(zhí)行審計程序,另一方面應強化審計師的職業(yè)道德教育,使其更加勤勉盡責。
預測行業(yè)走勢,走好轉型之路。2015年后,國家陸續(xù)取消化肥行業(yè)優(yōu)惠政策,但Z集團仍不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模,期望通過提高市值吸引投資者。事實上,管理層應該保持對國家相關政策的敏感性,對于行業(yè)未來發(fā)展方向作出合理預測。在經(jīng)濟快速發(fā)展的宏觀背景下,企業(yè)開始進行轉型升級刻不容緩。盲目發(fā)展不可取,企業(yè)需要及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,根據(jù)行業(yè)未來發(fā)展趨勢、市場需求以及自身特點求新求變。
提高財務造假違法成本。上市公司進行財務造假獲得的收益,遠高于罰金金額,這就使得上市公司會“放手一搏”。上市公司的財務造假行為既影響了市場經(jīng)濟秩序,也影響了廣大投資者對我國資本市場的信心。因此,應當在法律層面對其進行嚴重處罰,以此警示其他上市公司,使其不能造假、不敢造假。由此可以推測,加大企業(yè)違法成本是遏制財務造假行為的有效手段。
提升員工職業(yè)道德和法律意識。員工是企業(yè)運營的基礎,其職業(yè)道德和法律意識的高低直接影響企業(yè)的合規(guī)性。Z集團應定期組織員工參與職業(yè)道德和法律法規(guī)的培訓,強化員工的誠信意識和法律意識,確保員工在日常工作中能夠自覺遵守法律法規(guī)和企業(yè)規(guī)章制度。此外,企業(yè)還應建立激勵和懲罰機制,對于遵紀守法、表現(xiàn)優(yōu)秀的員工給予獎勵,對于違規(guī)行為則要嚴肅處理,以此形成良好的企業(yè)文化。
提示:文章內(nèi)容僅供閱讀,不構成投資建議,請謹慎對待。投資者據(jù)此操作,風險自擔。
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