文/王琪
上海富厚股權(quán)投資管理有限公司創(chuàng)始人費華武，是中國資深創(chuàng)業(yè)投資實踐家，擁有二十余年資本市場實戰(zhàn)經(jīng)驗，被《國際金融報》評為“2017年行業(yè)先鋒投資人物”，2017年、2018年連續(xù)兩年被上海市普陀區(qū)人民政府評為“年度投資促進先進個人”。
1995年，費華武歷經(jīng)層層選拔，成功就職于國泰君安證券公司，從事證券交易、證券分析工作。從國泰君安離職后，他憑借此前積累的投資銀行項目經(jīng)驗，入職東方證券。在東方證券工作的5年時間里，費華武負責(zé)了南京中商、臥龍集團、光明乳業(yè)等多個著名企業(yè)的首次公開募股(IPO)工作，連續(xù)3年被公司評為A級員工，全公司僅有他一人獲此殊榮。2003年，費華武初次創(chuàng)業(yè)成立了北京東方誠信投資有限公司;2009年又成功創(chuàng)辦上海富厚股權(quán)投資管理有限公司，擔任公司董事長兼CEO。
迄今為止，費華武成功完成了多個股權(quán)投資和風(fēng)險投資項目，參與了行業(yè)標準的制定，對于風(fēng)險投資的利弊和行業(yè)發(fā)展有著深刻見解，在行業(yè)內(nèi)擁有很高權(quán)威。作為風(fēng)險投資的實踐者，費華武在中國資本市場的實戰(zhàn)經(jīng)驗讓他認識到如何合理規(guī)避投資風(fēng)險，并最大限度利用風(fēng)險投資扶持企業(yè)成長，促進技術(shù)創(chuàng)新。費華武表示，風(fēng)險投資雖是一項風(fēng)險與機遇并存的投資活動，但風(fēng)險投資人可以通過合理有效的投資方法，科學(xué)投資潛力企業(yè)，結(jié)合宏觀和微觀環(huán)境，謹慎投入資金，從而在不確定的市場環(huán)境中保持一定的穩(wěn)定性。
機遇與風(fēng)險并存
要想成功運用風(fēng)險投資，必須全面、深入、客觀地認識風(fēng)險投資本身。費華武認為，風(fēng)險投資本身是一種社會活動，是社會進化論的一種表現(xiàn)，在不同年代和不同社會階段具有不同特質(zhì)。
2008年全球金融危機爆發(fā)時，費華武處于風(fēng)暴中心，親歷了這場影響廣泛而深遠的金融危機。在金融危機沖擊下，許多中國企業(yè)為求生存，主動進行自主創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級和調(diào)整，但由于資金短缺，不少企業(yè)被迫中斷或暫緩了自主創(chuàng)新的進程。費華武在當時就意識到了風(fēng)險投資的重要性，“它可以及時有效地幫助初創(chuàng)企業(yè)和積極尋求轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)解決最棘手的資金短缺問題。”費華武說。然而當時的中國企業(yè)普遍缺乏對風(fēng)險投資的認識，很多企業(yè)遺憾地錯過了最佳機遇。從那時起，費華武就下定決心創(chuàng)辦自己的風(fēng)險投資機構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展提供更多支持。
2009年，費華武成功創(chuàng)立上海富厚股權(quán)投資管理有限公司，實現(xiàn)了他一直以來的期望。費華武帶領(lǐng)富厚創(chuàng)投團隊先后完成了對“通威新能源”的股權(quán)投資，領(lǐng)投了慈文影視、引力傳媒等文化新興企業(yè)，并在后續(xù)對這些投資項目分別進行了IPO或并購。
一切看似暢行無阻，實則危機四伏。“投資過程中所面臨的一些風(fēng)險，有的來自外部，也有的來自內(nèi)部。”費華武認為，外部的風(fēng)險主要是風(fēng)險投資本身的特點所導(dǎo)致。風(fēng)險投資具有高風(fēng)險、高回報、投資時間長的特點，這就決定了在被投企業(yè)未能發(fā)展到產(chǎn)生回報的時間段內(nèi)，風(fēng)險投資人或企業(yè)始終處于投資能否獲得回報的不確定性中。而內(nèi)部風(fēng)險主要來自風(fēng)險投資機構(gòu)內(nèi)部人員。一方面，風(fēng)投機構(gòu)工作人員可能由于經(jīng)驗不足或不夠全面，作出錯誤的判斷;另一方面，他們可能會間接進行一些違規(guī)操作。
面對這些風(fēng)險和問題，費華武首先明確，要在遵循市場規(guī)范和規(guī)律的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)企業(yè)在合理正確的道路上發(fā)展，同時要始終秉承不斷反思和探索的精神，分析風(fēng)險投資項目中存在的規(guī)律，積極思考風(fēng)險投資中的突發(fā)狀況及解決方案，從而在風(fēng)險中求機遇，在變化中求規(guī)律。
以科學(xué)投資方法擁抱投資風(fēng)險與未來
雖然風(fēng)險投資能否成功最關(guān)鍵的因素是被投資企業(yè)是否真正具備成長潛力，但費華武同時提到，在帶領(lǐng)富厚創(chuàng)投計劃并實行多個項目的過程中，他總結(jié)出了一套行之有效的投資方法：集中投資和組合投資并行，既追求集中又保持均衡。對此費華武解釋道，集中投資并不意味著冒進，在投資前，他一定會帶領(lǐng)團隊成員投入大量時間和精力，在充分了解項目信息的基礎(chǔ)上，緩慢瞄準投資項目，下定決心后才將大部分資金集中投入到看好的項目中。費華武認為，追求傳統(tǒng)均值方差的分散投資方法，雖然風(fēng)險較低，但風(fēng)險分散也意味著收益分散。相較于此，集中投資有利于減少投資者的認知偏差，依靠價值投資的理念從而獲利。
費華武在投資市場深耕二十余年，他從來不懼風(fēng)險。例如，在投資萬國體育的項目上，他選擇了一次性投入超1.5億元資金，占項目總投資金額的一半以上。這并不是魯莽之舉。費華武決定投資體育項目后，帶領(lǐng)團隊成員前后奔波六個多月，考察了中國300家左右包括新三板在內(nèi)的涉及體育產(chǎn)業(yè)的公司，最終發(fā)現(xiàn)萬國體育是最符合富厚投資邏輯的公司。自2020年突發(fā)新冠疫情，3年來，所有文化體育公司都經(jīng)歷了極端環(huán)境的考驗，絕大部分企業(yè)被迫關(guān)閉，萬國體育成功度過了難關(guān)，且2022年財務(wù)表現(xiàn)略有增長。在充分掌握信息的基礎(chǔ)上，費華武敢于作出大膽的投資決策，主動擁抱它的風(fēng)險和未來。
選擇了集中投資方法并不意味著放棄了分散投資方法。費華武更喜歡用組合投資的方式，他認為，組合投資方法雖然帶來的收益沒有集中投資高，但穩(wěn)定性高、風(fēng)險低，是一種必不可少的投資方法。費華武的組合投資方法略微不同于常規(guī)，投資本土初創(chuàng)企業(yè)時，他不會用傳統(tǒng)的A輪、B輪、C輪這種方法來界定投資企業(yè)的狀態(tài)。在他看來，本土企業(yè)有中國本土基因，企業(yè)有自身的成長和發(fā)展規(guī)律，因此他的組合投資是根據(jù)企業(yè)自身規(guī)律來規(guī)劃的。
緊扣未來趨勢，涉足可觸達的投資賽道
費華武認為，創(chuàng)業(yè)投資是一種社會活動，而創(chuàng)業(yè)活動是社會進步和發(fā)展的縮影，這就決定了社會環(huán)境對創(chuàng)業(yè)投資的影響是關(guān)鍵性的。
作為投資領(lǐng)域的探路人，費華武敏銳意識到體育投資正成長為一個新的風(fēng)口，他列舉了兩點主要原因：其一，十九大報告中提出了健康中國戰(zhàn)略，隨后作出了全國性規(guī)劃，這說明中央極為重視全民健康問題。因此未來幾年時間里，體育行業(yè)的投資政策必定是利好的。其二，近年來，全國人民的健康意識開始普遍覺醒，積極投身于一系列體育活動中，推動了體育行業(yè)的消費升級。費華武同時強調(diào)，即便如此，風(fēng)險依然不能忽略，因為它還不夠成熟。體育產(chǎn)業(yè)很多方面，包括制度、稅收環(huán)境、產(chǎn)業(yè)組織形式等都需要花費很長時間來建設(shè)和完善。
費華武還提到，生物投資和低碳投資近年來也有很大的投資空間。生物醫(yī)藥和低碳環(huán)保是社會發(fā)展進程中無法回避的問題，隨著社會朝著優(yōu)化轉(zhuǎn)型的方向發(fā)展以及新技術(shù)的突破，生物和環(huán)保在未來會不斷創(chuàng)造新的投資風(fēng)向標，容納新的投資資金。2017年科創(chuàng)板前50家上市公司——美迪西生物成為科創(chuàng)板CRO第一股;2021年美迪西生物被列入上交所科創(chuàng)板指數(shù)股;2022年伊始確定“生物醫(yī)療+雙碳科技”為未來十年投資策略。在具體實施上，堅持研究先行、知行合一，堅持高起點、高標準優(yōu)先商業(yè)資源和人才資源，堅持整合發(fā)展、打通生態(tài)延伸。
為了有效涉足雙碳科技，研究其投資特質(zhì)，費華武首先投資了中科院和上海市雙碳科技研發(fā)平臺作為戰(zhàn)略起點，為未來新能源、儲能、雙碳科技等產(chǎn)業(yè)化項目布大局、下重手。守正創(chuàng)新正成為富厚創(chuàng)投的內(nèi)核。
費華武能夠帶領(lǐng)富厚創(chuàng)投成功完成了一個又一個項目投資，取得良好的投資回報，離不開他對創(chuàng)業(yè)投資的充分認識和研究，有賴于集中投資和組合投資的科學(xué)投資方法，更重要的是他始終關(guān)注社會環(huán)境的變化。未來，費華武也必定會帶領(lǐng)富厚創(chuàng)投在探索中前行，謹慎而大膽地作出優(yōu)秀的投資決定，穩(wěn)中求進，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和尋求轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)提供支持和幫助，始終遵守投資規(guī)范，盡最大努力為經(jīng)濟發(fā)展作出自己的貢獻。
提示:文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請謹慎對待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔。
風(fēng)險提示:文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請謹慎對待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔