文/王澤輝中國電建集團華東勘測設計研究院有限公司
在企業的投資決策和項目可行性分析中，都需要對財務作用給予足夠重視，因為財務分析是準確評估企業投資決策及項目開發能否獲利的基礎工作。
在對投資項目的財務部分進行可行性分析基礎上，企業管理及財務人員還需要關注財務工作在可行性分析中的應用策略，根據投資計劃的財務狀況、資金來源，對投資計劃進行可行性分析，從而對公司進行投資決策提供科學、理性的評估意見。
可行性分析的基本概念
現金流量的內涵與估算。投資公司的現金流動，是指公司在一定時期內，根據其資金和支付方式，通過投資、經營和非經常性投資等多種經濟行為獲得的現金進出。
在實際生產和運營中，現金流出數量泛指企業對某項工程進行投資時所花費的現金量，即企業的投資費用。這塊費用有初始投資與墊資流動之分，資金流是指公司在這個工程上進行的投入所獲得的收益。現金流入是指在扣除付現成本和稅額之后的營業收入。在計算現金流入方面，企業也可以經營所得扣除經營成本、折舊數額，然后扣除稅額，或者以經營利潤加設備折舊然后扣除稅額。現金凈流量系指預定期間現金流入量與流出量之差。現金流入量超過流出量，則現金凈流量為正，現金流入量低于流出量則為負。
項目投資評價指標。主要包括以下內容：
靜態評價指標。在分析企業投資決策及項目可行性時，靜態評價指標并沒有考慮貨幣時間所帶來的價值，而是將不同時期所發生的現金收支作為一個等價指標，所以靜態評價指標僅參照了兩方面財務內容，即靜態投資收回的時間和靜態投資所得到的報酬率。
靜態回收所需要的時間是從工程的純收入中收回全部的投入，而不需要計算資本的時間。靜態回報率通常稱為“會計回報率”。按年純利除以初始投入，除以100%。
在工程項目的具體操作中，其經濟意義更為直觀明了，而且其計算方法也比較簡便，能較好地體現公司的投資效益，適合于各種規模的企業。但是，這樣的評價指標僅反映出在收回投資之前的實際效果，不能反映在收回后的投資中，從而不能正確反映對該項目的投資實際收入數額，再加上未考慮到資金投入的時間價值等原因，使得這類評價方法不能正確評價該項目的投資效果。
動態指標。動態指標和靜態指標不同，它是以資金時間價值為基準，其評估內容又分為：凈現值，凈現值率，獲利指數和內部收益率等。
凈現值(NPV)是指被投資項目將來現金流入量和流出量之差，通常以“NPV”表示。當NPV之值大于0時，表示本次投資報酬率超過預估之基準折現率(NPVR)，故該投資項目具有可行性，否則視為不可行。
凈現值是指一個公司的投資中，其凈現金價值與初始投資價值總和的比例，一般采用NPVR表示。若NPVR值大于0，那么這個項目的回報率要遠遠高于貼現率，說明該項目的投資是可行的。
盈利指數(PI)是指一個公司在投產之后，按照一定的折現率計算出的幾年內凈現金流量之和，一般用PI來表達，PI值大于1，說明該項目的投資具有實用性，否則具有可行性。
IRR(內部收益率)，是指資金流入現值總額與資金流出現值總額相等，凈現值等于零時的折現率。當IRR的比值比投資的成本或基準收益率高時，就表示項目可行，反之就是不可行。
項目可行性分析的內容
項目投資目標。任何一個企業在實際運營過程中都可能會投資某項工程，這些投資不僅是出于經濟利益上的考慮，還要讓投資符合企業發展的目的。所以企業在進行項目投資決策之前一定要清楚應該實現哪些目標，也要評估項目投資目標與本企業發展目標是否相符，不能只追求所謂經濟利益而忽視了企業本身的現實需要。
對項目市場進行全面調研。孫子兵家有一言：“知己知彼，百戰不殆。”在進行項目建設前，要對該項工程涉及的各方面市場情況進行全面調查，包括工程產品的市場能力、市價、市場競爭、顧客偏好等等。只有這樣，企業經理們的投資決策，才會得到有效的支持。
根據企業規模設計方案。由于企業的經營規模不一樣，其所能承受的投資規模就不一樣。在可行性分析中，一定要對本企業經濟實力有充分的評估，要選擇適合本企業規模的項目來投入資金。同時，要對投入方案有切合實際的科學設計，避免企業在沒有能力確保投入項目正常開展時做出草率的決策。
項目投資計劃選址。企業在項目投資中，不管是建設還是生產運營，都需要選擇合適的場地。在確定了投資的規模，制定了投資方案之后，也要對項目的投資規劃進行選擇。就建設工程而言，所選地址周邊的地質條件，交通條件以及周圍設施等因素均會對項目投資效果產生影響。對于生產類項目投資，還要認真挑選適當地址，盡量貼近原料的來源地和消費地，最大限度降低企業的建設成本和運輸成本，實現企業綜合收益的最大化。
項目可行性分析中財務運用策略
進行財務數據預測。在進行項目的投資和可行性研究時，要對財務資料進行預測，并進行可行性研究。財務數據預測所包括的過程主要有：在擬定項目投資計劃時，對所投資項目進行設計，之后根據所制定的調查方案。要進行調查，仔細研究相關問題，對調查結果的影響進行綜合分析和評估。其次，根據調研結論編制相應的財務報告，并收集、分類了解相關的金融數據，最后要整理預測結果，詳細核對本項目所設計的計劃是否有誤差，發現和糾正錯誤后進行總結，最終編制為財務數據預測表。
對投資額度、生產成本及相關費用的測算。開展可行性分析是為了做出投資決策，企業在做財務數據預測的同時，還必須分析投資金額、生產成本等相關成本，并統計投資金額，以免企業承擔超出其承載范圍內的投資項目。通過這種分析和預測，可以確保本企業的投資項目完成之后，生產經營過程中所花的成本費用及其他各種費用都比較低，能夠取得比較高的經濟收益。可見，在企業投資決策和項目可行性分析過程中，成本預測是財務上的一項重要運用。
進行收入、利潤和稅金的可行性分析。在進行公司的投資和工程項目可行性研究過程中，財務使用的有關內容還包含公司的收益、稅收等，對投資期間的收益和其他費用也要做出合理的預計。同時，還要通過對項目的稅務管理以及稅務管理相關方面的綜合認識，對項目的最后盈利和收益進行評估。因此，公司必須多收集一些信息來仔細地剖析這些問題，從而保證公司從投資項目中獲得更大的收益。
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