文/宋俊生 北京市安博律師事務(wù)所執(zhí)行主任
我在清華大學(xué)有一個(gè)學(xué)員是海歸博士A，他是做集成電路IC的，想開(kāi)一家新公司，需要1000萬(wàn)元。
這個(gè)海歸博士自己拿不出這么多錢，只有300萬(wàn)元的投入資金。于是海歸博士找到了他們總裁班的班長(zhǎng)B。班長(zhǎng)說(shuō)：這一點(diǎn)小錢無(wú)所謂，我投你。
班長(zhǎng)B投資了700萬(wàn)元。對(duì)于班長(zhǎng)這種投資人，只出錢不干活、不參與運(yùn)營(yíng)管理，所有運(yùn)營(yíng)管理都由A來(lái)做。班長(zhǎng)B這種投資人我們稱之為財(cái)務(wù)投資人。
什么叫財(cái)務(wù)投資人?出資金但是不參與到具體的運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程當(dāng)中，但收分紅，要股權(quán)增值。與財(cái)務(wù)投資人對(duì)應(yīng)的叫作戰(zhàn)略投資人。一家企業(yè)吸收投資機(jī)構(gòu)后，第一件事需要區(qū)分你的投資人是財(cái)務(wù)投資人還是戰(zhàn)略投資人，投資方式不同，對(duì)待他們方法和方式也不同。
班長(zhǎng)B出資700萬(wàn)元，A出資300萬(wàn)元，兩個(gè)人的股權(quán)結(jié)構(gòu)該怎么劃分?海歸博士A提出：我有技術(shù)、有管理、有經(jīng)驗(yàn)、有渠道，我出了300萬(wàn)元，我應(yīng)該是大股，這個(gè)公司要想發(fā)展還得依靠我，因此股權(quán)若低于51%，我不會(huì)干。
A需要51%的股權(quán)，留給B的就只剩49%，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)際上是最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)。班長(zhǎng)B不接受這種股權(quán)結(jié)構(gòu)：你占51%，你只出300萬(wàn)元，等于你什么都沒(méi)有干的時(shí)候我送了你210萬(wàn)元的真金白銀，我怎么知道你一定能把這公司干好?
如果你是班長(zhǎng)B，你若同意這套方案，在今后的投資中你可要小心了。因?yàn)槟闳菀追敢粋€(gè)錯(cuò)誤，這個(gè)錯(cuò)誤叫冒險(xiǎn)主義錯(cuò)誤。這種投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)過(guò)高，因此班長(zhǎng)B拒絕了投資。A和B之間原本關(guān)系非常好，但因?yàn)檫@件事情兩個(gè)人出現(xiàn)了裂痕。
有一天他們兩人找到了我說(shuō)：宋老師，像我們倆這種股權(quán)結(jié)構(gòu)有沒(méi)有一種好的方法既能保障到我的利益，又能保障班長(zhǎng)的利益。讓我們倆能把這個(gè)企業(yè)做起來(lái)?
我說(shuō)：這件事情非常簡(jiǎn)單。首先第一個(gè)問(wèn)題，A出資300萬(wàn)元，A占公司30%的股權(quán)是不是沒(méi)有問(wèn)題?B出資700萬(wàn)元，B占70%的股權(quán)是不是也沒(méi)有問(wèn)題?兩個(gè)人按照出資比例劃分。但由于A參與運(yùn)營(yíng)管理所以給A10%的干股，這10%不做工商登記。
現(xiàn)在A實(shí)際上占有公司40%的股權(quán)，留給B的就是60%。這個(gè)時(shí)候我們做一個(gè)設(shè)計(jì)方案：雙方簽署股東協(xié)議約定，如果A把公司做到5000萬(wàn)元的時(shí)候，給A51%的股權(quán)，B只要49%。
一旦做了這樣的約定，A會(huì)是什么狀態(tài)?一定會(huì)拼了命地要把公司做到5000萬(wàn)元。
如果你是B，同不同意這個(gè)方案呢?你可以想象，雖然B的股權(quán)減少了，但是收益增加，這個(gè)價(jià)值是A創(chuàng)造的。因此，B也同意這個(gè)方案。
我們繼續(xù)約定：當(dāng)公司做到1個(gè)億的時(shí)候A占67%，B占33%。若你是A，你同不同意這個(gè)方案?
A說(shuō)：我拼了命也要把公司做到1個(gè)億，因?yàn)樽龅?個(gè)億我能占有67%股權(quán)，等于這個(gè)公司就是我自己的。我給自己干活，為什么不努力呢?
A同意，B同不同意呢?對(duì)于B來(lái)講，雖然他的股權(quán)減少了，但收益增加了。公司從1000萬(wàn)做到1個(gè)億的價(jià)值是A創(chuàng)造的，B天天在家里躺著數(shù)錢。
我們用股權(quán)這個(gè)杠桿撬動(dòng)了A的積極性。股權(quán)應(yīng)該是變量的設(shè)計(jì)方案，我們把它稱之為動(dòng)態(tài)股權(quán)設(shè)計(jì)方案。在未來(lái)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理中，建議大家引入動(dòng)態(tài)股權(quán)設(shè)計(jì)方案，這樣可以保障企業(yè)常青。
提示:文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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