反壟斷審查“第一案”
由于我國《反壟斷法》于8月1日正式實施，作為正式向中國政府提交反壟斷申請的跨國企業，“兩拓”并購極有可能成為我國反壟斷審查“第一案”。
不過商務部知情人士透露，商務部反壟斷調查辦公室并未收到必和必拓的正式申請文件，目前必和必拓僅在與商務部條法司溝通。據了解，商務部條法司競爭法律處內部各相關人員正就該案進行溝通。
但是，由于《反壟斷法》目前尚未出臺相關細則，如何審查“兩拓”并購案備受業界熱議。市場上較為一致的觀點認為，2006年商務部、國家工商總局等六部委聯合發布的《關于外國投資者并購境內企業的規定》適用于“兩拓”并購案。
根據上述規定，外國投資者并購境內企業，或對中國市場競爭有影響的境外并購，須經中國政府主管部門批準，并接受反壟斷審查。
上述規定還指出，如果境外并購一方當事人在我國境內擁有資產30億元人民幣以上、當年在中國市場上的營業額15億元人民幣以上、其與有關聯關系的企業在中國市場占有率已經達到20%，或者由于境外并購使其與有關聯關系的企業在中國的市場占有率達到25%等情況，商務部和國家工商總局就可審查這個并購是否存在造成境內市場過度集中、妨害境內正當競爭、損害境內消費者利益的情形，并作出是否同意的決定。
相關數據顯示，必和必拓和力拓在中國的礦產品銷售最多的是鐵礦石，“兩拓”的合并銷售鐵礦石數量占據中國鐵礦石消費量的20%左右，但如果按照“兩拓”的合并銷售鐵礦石數量占據中國鐵礦石進口量計算，這一比例則超過了25%。
按照最新《反壟斷法》的規定，國務院反壟斷執法機構在收到申請文件之日起30日內完成初審，做出是否實施進一步審查的決定，并書面通知經營者。在做出決定前，不得實施并購等經營者集中行為。
歐盟函詢
據羅冰生介紹，必和必拓是今年5月30日向歐盟提交反壟斷申請的。
而歐盟委員會需要90個工作日的時間(至11月11日)，來最終判定“兩拓”并購是否會嚴重影響歐盟的市場競爭。
歐盟在受理了必和必拓提交的反壟斷申請后，主動給中鋼協和中國鋼鐵企業當中的一部分企業發出了征求意見函。
目前，除了美國表示同意“兩拓”合并外，中國立場已經得到了一些國外企業的響應。羅冰生表示，包括日本新日鐵、韓國浦項等國外企業都已初步達成共識，反對“兩拓“合并。
據了解，5月30日必和必拓向歐盟提交申請當天，歐洲鋼鐵工業聯盟便敦促歐盟委員會駁回申請。7月4日，歐盟宣布延長審查，將在90個工作日內判定該交易是否有損歐洲礦產市場的公平競爭。
據公開信息顯示，與中國鐵礦石對外依存度過半不同，歐洲大部分礦產企業所需原料都靠進口，鐵礦石對外依存度近100％。根據這一情況，羅冰生預判：“現在雙拓并購通過的主要障礙在歐盟，其次才是中國?！倍@正是歐盟受理了必和必拓的反壟斷申請后，主動函詢中國意見的原因。
“歐盟搞反壟斷已經搞了很多年，并已形成一套完整的反壟斷程序為國際公認，但歐盟最終會否百分百反對雙拓合并還很難說。因其不僅要考慮本國鋼鐵企業的利益，還需考慮政治等其他因素?！钡_表示，這是世界鋼鐵大國形成共識的機會。
懸念
“中鋼協對歐盟的回復，實際上也是給中國反壟斷審查部門提供了參考意見?！敝袖搮f另一位人士在接受本報采訪時表示。
不過，分析人士認為，商務部對雙拓并購案的審查還需考慮中澳兩國間敏感的投資關系。
必和必拓和力拓在前20大股東中有60%重合。必和必拓與力拓的股東數目均有數萬，而最大的股東持股不超10%，要想通過合并協議，需要得到50%以上的票數通過。
2月1日， 中國鋁業(行情 股吧)公司(下稱“中鋁”)宣布通過其新加坡全資子公司聯合美國鋁業購入了力拓英國約12%股份，中鋁躍居力拓大股東。
7月2日，中國駐澳大利亞大使章均賽表示，中國擔心“雙拓”合并會導致澳洲壟斷對中國的鐵礦石供應，認為國際鐵礦石壟斷不符合全球化趨勢。章均賽還呼吁澳大利亞政府鼓勵中國企業赴澳投資，并對中國公司遲遲不能獲得投資批準感到困惑。
“事到如今，必和必拓的下一步需研究中鋁繼續增持力拓股份的可能性有多大；同時還要預防自己被別家中國企業收購?！焙途齽摌I總裁李肅稱。
必和必拓CEO高瑞思此前向媒體表示，必和必拓只要換購力拓股份達50％以上即可達成交易，因此中鋁的“反對票”有限。而之前必和必拓中國區總裁戴堅定對本報記者透露，現在中鋁在雙拓合并的談判桌上已經有了話語權，中鋁再參與競購力拓動力不足。
然而，分析人士認為，通過各國審查之后，為穩妥換股起見，必和必拓亦不想放棄對中鋁拉攏的機會。
而對于必和必拓的另一重擔心，目前能確定的是，我國大型鋼鐵企業中僅馬鋼和鞍鋼在H股市場上有平臺，寶鋼等大型鋼鐵企業的國際化平臺還沒有搭建，國內鋼鐵企業很難對其換股收購。李肅預計，唯一的可能是，中方動用國家外匯現金投資必和必拓。以必和必拓市值計，9%股權價值約200億美元，遠超此前中鋁財團購力拓股份的作價140.5億美元。
“如果寶鋼或者其他企業確實有意入股必和必拓，中方的目的一定不會是‘狙擊兩拓并購’這么簡單，而是立足于海外尋找資源，保障國內資源供應?！崩蠲C稱。
只是目前來自中國國有企業的競標，都需獲得澳大利亞投資管理當局及澳大利亞政府的批準。中國企業在澳大利亞正面臨著與必和必拓類似的情況。
“中方也是第一次面對如此大規模的收購案，所以中方肯定要參考其他國家對雙拓合并案的態度；同時中國企業也正嘗試走出國門展開收購，所以中方既不會爽快支持，也不會冒然反對此事，而由于中鋁的介入已經為中方爭得了其對此事的發言權，必和必拓與中方的關系應該不會再如此前那樣緊張。”
曾參與《反壟斷法》起草工作的中國社科院法學研究所經濟法室主任、中國經濟法研究會副會長王曉曄8月1日接受媒體采訪時稱，“我希望我們中國《反壟斷法》能夠管管這樣對我們國內市場有嚴重不利影響的并購，而且我希望我們《反壟斷法》能夠禁止這個并購”。
羅恩·貝格國際咨詢(上海)管理有限公司高級副總裁林昭憲認為，此次雙拓并購案包括兩方面因素，財務方面和戰略方面的因素。必和必拓不擔心前者，其已獲得高盛等三家金融機構支持；從戰略層面上講，由于數額龐大的并購案涉嫌壟斷，某些國家如聯合抵制，可能會使其并購持續很長時間，甚至夭折。
吳秋發則表示，我國政府下一步怎么走，從法律的角度講存在兩種可能：一、中方可能用反壟斷法來阻止。二、接受合并，并盡力從合并中獲取一些好處。比如從必和必拓—力拓的聯合體中占據股份，或參與相關項目。
也有接近商務部的人士告訴記者，我國反對“兩拓”合并的可能性較小，如果兩者合并違反了某些國家的相關反壟斷規定，必和必拓很可能要調整方案，或通過溝通賣出一些資產。 （21世紀經濟報道）
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